程序交易与广义套利.ppt免费全文阅读

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罗玉丁,2007 顺序够支付与广义套利 罗玉丁 2008年,上海财经大学 主持会议的主席容量 套利的怀孕 1。一价法与无风险套利 2。套利结成复制品技术 套利典型 1.广义套利与广义套利 2。机构套利与套利够支付 3.广义套利的次要典型 套利限制因素和实施详细资料 1。套利本钱与无效套利区间 2。够支付身体与套利生产力 三。套利不及格与风险把持 套利的怀孕 界说:同时购买行为和销售的相同种商品,使得到差价。 必须先具备的 1、差价:义卖缺乏 2、同时够支付 3、相同商品 理论原则:一价法制 例一:做市商的求婚与套利 2007年11月19日MSFT Call (CBOE) 例二:跨义卖和时区 成绩一:同时,什么使臻于完善? 缓冲库存 做空机制 减速必须先具备的经过:同时 (1)短暂的推延 买领先能卖吗? 够支付身体:辗转够支付与T+x够支付 (2)远程推延 成绩二:什么同一使臻于完善? 复制品技术 A=A’ 例一:决定 Put-Call Parity 例二:决定 Bond=IO+PO Interest rate 替换=使结合(使合在一起:封合)-使结合(漂) CB=Bond+ Call 例三:分拆 ETF套利 二、套利类别 1.广义套利与广义套利 2。机构套利与套利够支付 3.广义套利的次要典型 广义套利 肉体中,“同时”、同一是很难使臻于完善的。,从此,现实停止的套利够支付主体为有野外的广义套利 关怀不同的波动性,同时性的自我节制解开或使松、“相同”必须先具备的 机构套利与套利够支付 身体性套利:鉴于身体上的解释,够支付者不克不及释放进入一切义卖。、不克不及释放够支付一切商品,或许专心致志的税、速度等必须先具备的不比,事业差价发生。 够支付性套利:鉴于义卖生产力的解释,商品价格中间涌现波动的体系性经纱 身体性套利(例一):东方的发行 柴纳证监会规则,东方的发行价上限为发行前20个够支付日平均汇率的90% 600528,2007年1月27日非光屁股发行,发行价元,1月26结算 例二:收益平面图 封闭式基金分赃的套利机遇 (1)降低的价格封闭式基金分赃-〉降低的价格率追溯 (2)分赃使成比例免除(且不标号所得税税基) (3)分赃事业的价格下降形成会计职业账簿丢失 公债与公司使结合的利钱税平面图 (1)一切机构公债利钱免除 (2)倘若机构公司债利钱免除 例三:新股票发行 网上申购 网下申购 够支付型套利-一半天够支付 例:ETF套利机遇(159901,07-11-20) 广义套利的次要典型 成双够支付(对) 够支付) 罪状套利(STAT ARB) 高频套利(HF AAB) 事变驱动力套利(事变驱动力) ARB) 跨期套利 跨义卖套利 穿插商品套利 套利限制因素和实施详细资料 1、够支付本钱 2、体系生产力 3、风险把持 4、会计职业处置 * 6.8 6.55 6.75 MSQLY.X 27.5 N/A N/A 9.4 MSQLJ.X 25 9.25 9 9.25 MSQLE.X 25 11.75 11.5 11.7 MSQLX.X 22.5 14.2 14 14.2 MQFLD.X 20 16.7 16.45 16.7 MQFLW.X 17.5 19.15 18.95 19.15 MQFLC.X 15 21.65 21.45 21.6 MQFLV.X 12.5 24.15 23.9 24.1 MQFLB.X 10 Ask Bid Last Symbol Strike MSFT 求婚 * * *

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